بررسی ارتباط بین ریسک مبتنی بر اطلاعات حسابداری و ریسک مبتنی بر اطلاعات بازار شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (۱۳۷۸-۱۳۸۴)

سرمایه گذاری یکی از موارد ضروری و اساسی در فرایند رشد و توسعه اقتصادی هر کشور است. سرمایه گذاران سعی می کنند منابع مالی خود را در جایی سرمایه گذاری کنند که بیشترین بازده و کم ترین ریسک را داشته باشد. طبیعی است در این جهت توجه ویژه ای به ریسک سرمایه گذاری دارند. بدین ترتیب، یکی از عمده ترین مسائل دراین ارتباط، تعیین مقدار ریسک در هر سرمایه گذاری است. یکی از مبانی اساسی برای محاسبه ریسک سیستماتیک، استفاده از اطلاعات سیستم حسابداری می باشد. به همین جهت شناخت ارتباط بین ریسک سیستماتیک و اطلاعات حسابداری از اهمیت ویژه ای برخوردار است. بنابراین هدف اصلی این مقاله بررسی ارتباط بین ریسک مبتنی بر اطلاعات حسابداری و ریسک مبتنی بر اطلاعات بازار شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای این هدف، ضمن این که ارتباط تئوریک بین اهرم مالی و عملیاتی که به عنوان نمادهایی از ریسک مبتنی بر اطلاعات حسابداری انتخاب شده اند با ریسک سیستماتیک (ریسک مبتنی بر اطلاعات بازار) بیان گردیده است، به منظور آزمون عملی ارتباط اهرم مالی و عملیاتی با ریسک سیستماتیک، تعداد 44 شرکت از 16 صنعت با استفاده از نمونه گیری تصادفی طبقه ای که اطلاعات مورد نیاز برای دوره 7 ساله مورد تحقیق (78-84) در مورد آنها قابل دسترسی بود انتخاب شدند. جهت آزمون فرضیه ها از تکنیک های آماری ضریب همبستگی پیرسون و رگرسیون چند متغیره بهره گرفته شد و نهایتا معنادار بودن الگوها با استفاده از آماره های t و f مورد آزمون قرارگرفت. نتایج تحقیق نشان می دهد که بین ریسک مبتنی بر اطلاعات حسابداری و ریسک مبتنی بر اطلاعات بازار رابطه معناداری وجود دارد. بنابراین بر اساس نتایج این تحقیق به سرمایه گذاران، کارشناسان و تحلیلگران بازار بورس تهران پیشنهاد می شود که در ارزیابی ریسک سیستماتیک شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، متغیرهای اهرم عملیاتی و اهرم مالی را در نظر بگیرند.